百济神州上修全年预期，美股盘前走高。
8月6日，百济神州(688235)披露2025年财务业绩显示，2025 年半年度实现净利润4.5亿元，A股上市后首次实现半年度业绩盈利。公司同步上调全年营收预计区间下限，并将预期毛利率上调至“80%至 90%的中高位区间”。
受此影响，百济神州美股盘前一度上涨逾4%。
上半年盈利4.5亿元
财报显示，2025年上半年，百济神州营业总收入175.18亿元，较上年同比上升46.0%；归母净利润4.50亿元，扣非后净利润2.61亿元，均实现同比扭亏为盈。
公司第二季度业绩表现略高于市场预期。此前在今年一季度，百济神州首次实现GAAP下的季度盈利，A股财务数据中归母净利润为-0.95亿元。
“第二季度强劲的表现，进一步巩固了公司在全球肿瘤治疗领域的领先地位，并充分证明了我们实现可持续、长期增长的能力。” 百济神州联合创始人、董事长兼首席执行官欧雷强表示。
据悉，百济神州上半年收入的增长主要得益于公司自研产品百悦泽®（泽布替尼胶囊）和安进授权产品以及百泽安®（替雷利珠单抗注射液）的销售增长，当期公司产品收入为173.60亿元，较上年同比上升45.8%。产品收入大幅增长和费用管理推动了经营效率的提升，进而带动了归母净利润实现盈利。
百悦泽®仍然是百济神州最为关键的产品，并保持了高销售增速。
2025年半年度，百悦泽®全球销售额总计125.27亿元，同比增长56.2%。其中，美国销售额总计89.58亿元，同比增长51.7%，主要得益于所有适应症领域强劲的需求增长，以及净定价带来的适度利好。
欧洲销售额总计19.18亿元，同比增长81.4%，主要得益于该产品在所有欧洲主要市场的市场份额提升。中国销售额总计11.92亿元，同比增长36.5%。
得益于在中国获批新适应症纳入医保所带来的新增患者需求以及药品进院数量的增加，上半年百泽安®的销售额总计26.43亿元，同比增长20.6%。
上修全年业绩预期
展望后续，百济神州预计今年将在抗体偶联药物、多特异性抗体和靶向蛋白降解剂等广泛的产品组合中进行多项概念验证数据读出。欧雷强透露，未来18个月内，公司预计将在血液肿瘤和实体瘤管线中迎来超过20项里程碑进展。
比如，索托克拉用于治疗R/R MCL的2期试验预计进行数据读出，并有望提交全球加速上市申请。BGB-16673预计启动对比非共价BTK抑制剂匹妥布替尼用于治疗R/R CLL的3期头对头试验。泽尼达妥单抗（靶向HER2的双特异性抗体）与Zymeworks/Jazz合作开展的用于HER2阳性胃食管腺癌一线治疗的3期试验，预计将进行主要无进展生存期数据读出等。
业绩披露的同时，百济神州宣布对2025年度经营业绩预测情况进行调整。其中包括营业收入区间由“352亿元至381亿元”调整为“358亿元至381亿元”；毛利率由“80%至90%的中位区间”调整为“80%至90%的中高位区间”，现金流调整为经营活动产生的现金流量扣除购建固定资产等资本性支出后的净额预计为正。
百济神州称，营业收入预计增长的调整主要得益于百悦泽®在美国市场的领先地位以及其在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张；毛利率预计提升的调整主要得益于产品组合的改善和生产效率的提高。
消息出炉后，百济神州在美股盘前交易中上涨超4%。今年以来，作为创新药板块的代表性企业，百济神州在A股市场累计上涨超50%，目前总市值近3800亿元。
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